想通这一点，苏恪玠没怎么费神的通过了一众炒房团成员们的撤资协议。并且认真吸取了另外一部分炒房团成员的提议，在恪玠资本之外，又建立了一个新的对冲基金。

这只对冲基金的规模在150亿美金左右，专门用来做空cds。只不过这一次，苏恪玠选择直接做空aaa级别的债券组合，次贷指数abx以及各大金融机构。

此举一出，令全世界瞠目结舌，没有任何一个理智尚存的人敢相信这世上居然还有投资者敢于这么做——除非他疯了。

是的，在全世界金融从业者的眼中，现如今的苏恪玠已然疯了。

要知道在抵押债券市场，不同的债券按照信用等级的不同是可以被评为不同级别的。其中最为优质的债券就是aaa级别的债券，是由绝对的优质资产组成的。而这种优质资产的违约率极低，几乎可以说是不存在。

可是现在，苏恪玠居然想要做空aaa级别的债券组合，这无异于是想用一个支点撬动地球。虽然理论上也有可行性，但是难度太大，成功的几率几乎可以忽略不计。

也正因为如此，各大机构对于购买aaa级别的cds的价格定的特别低——因为正常情况下，根本没有人会这么做。即便是凭借各种数据成功预言了次贷危机必定会发生的华尔街金融精英们也不敢有这样的想法。

只有苏恪玠！

只有从后世穿越而来的苏恪玠，只有在自己的过去，在历史的未来亲眼见证了这场危机爆发的苏恪玠清楚，他的决策根本算不上冒险。

因为那些所谓的aaa级债券根本就不是什么最优资产组合。在真正的灾难爆发以后，后世曾经用长达十余年的时间全方位的复盘了那一场次贷危机的来龙去脉。

在无数的媒体聚光灯以及全社会公众的聚焦下，相关机构和无数学者剖开了那些所谓的次级债券的神秘面纱，他们认认真真仔仔细细的研究了每一份债券的构成，然后惊讶的发现很多所谓的aaa级债券组合里面，其实根本就没有多少aaa级别的债券——

它们只不过是披着aaa级债券组合的壳子，实际上是用信用级别较低的aa级、a级、bbb级，以及更多的垃圾债券包装的所谓aaa级债券。就像是一座金字塔模型，只有最上层的那一小部分是由aaa级别的优质债券填充的，剩下的更为庞大的基石部分则由各种各样的低级债券甚至是垃圾债券填充。

这样的债券组合虽然也打着aaa级债券组合的名声，可是它的抗风险能力其实是非常低的。风平浪静时还好，一旦有外力打破这份微妙的平衡，构成基石的垃圾债券必定会大规模违约，直接导致最上层的优质资产也会无可避免的坍塌。

而根据后世精确的研究结果显示，只要底层债券的违约率达到8，就会引起可怕的连锁反应，直接导致最上层的aaa级别的债券也跟着违约。